- I mercati di crescita per le PMI
- SME growth markets
- Fornasari, Federico <1991>
Subject
- IUS/04 Diritto commerciale
Description
- La tesi studia ed approfondisce la disciplina dei mercati di crescita per le PMI, indagando il regime normativo delle società ivi quotate. Considerata la struttura composita dell’architettura regolamentare (direttive e regolamenti europei, fonti primarie nazionali e regolamento del mercato) l’indagine adotta una prospettiva olistica sulla regolamentazione, al fine di individuare principii comuni e risolevere dubbi interpretativi. Inoltre, l’approfondimento in chiave storica e di economia politica, volto a ricostruire le ragioni per l’introduzione dei mercati di crescita e gli obiettivi perseguiti dal legislatore europeo, permette di identificare le rationes sottostanti alle disposizioni e di facilitarne l’interpretazione. Il primo capitolo approfondisce l’evoluzione storica e istituzionale dei mercati di crescita per le PMI e gli obiettivi che il legislatore europeo si prefigge di raggiungere. Il secondo capitolo affronta invece il processo di registrazione dei sistemi multilaterali di negoziazione come mercati di crescita. Il capitolo indaga quali siano i requisiti affinché un sistema multilaterale possa essere registrato come mercato di crescita, come si svolga il processo di registrazione e quale sia il ruolo dell’autorità di vigilanza. Il terzo capitolo approfondisce quali siano le disposizioni di diritto societario applicabili agli emittenti quotati sui mercati di crescita. Infatti, mentre la disciplina per gli emittenti quotati sui mercati regolamentati non è direttamente applicabile a queste società, non si può neppure escludere in via preliminare che determinate disposizioni non siano applicabili in via analogica, a causa delle specifiche caratteristiche conferite a questi emittenti ed ai titoli ammessi alla negoziazione dalla quotazione. Il quarto capitolo analizza diverse disposizioni relative all’informazione, intesa in senso ampio. Infine, il quinto capitolo affronta la disciplina dell’o.p.a. obbligatoria prevista dal regolamento del mercato di crescita AIM Italia.
- This thesis studies and investigates the regulation of SME growth markets. Considering the composite structure of the regulatory architecture (European directives and regulations, national primary sources and market regulations), the study adopts a holistic perspective on regulation, in order to identify common principles and resolve interpretative doubts. Moreover, the in-depth study according to a historical and political economy perspective, aimed at reconstructing the reasons for the introduction of growth markets and the objectives pursued by the European legislator, allows to identify the rationes underlying the provisions and to facilitate their interpretation. The first chapter delves into the historical and institutional evolution of growth markets for SMEs and the objectives that the European legislator aims to achieve. The second chapter, on the other hand, deals with the registration process of multilateral trading facilities as growth markets. The chapter investigates what are the requirements for a MTF to be registered as a growth market, how the registration process is carried out and what is the role of the supervisory authority. The third chapter delves into which corporate law provisions apply to issuers listed on growth markets. In fact, while the rules for issuers listed on regulated markets are not directly applicable to these companies, it cannot be ruled out in advance that certain provisions are not applicable by analogy, due to the specific characteristics conferred on these issuers and the securities admitted to trading. The fourth chapter analyzes various provisions relating to information, understood in a broad sense: the provisions on prospectus, market abuse, transparency of corporate structures and financial reports. Finally, the fifth chapter deals with the discipline of the mandatory bid provided for by the regulation of the AIM Italia growth market.
Date
- 2021-05-28
Type
- Doctoral Thesis
- PeerReviewed
Format
- application/pdf
Identifier
urn:nbn:it:unibo-27615
Fornasari, Federico (2021) I mercati di crescita per le PMI, [Dissertation thesis], Alma Mater Studiorum Università di Bologna. Dottorato di ricerca in Scienze giuridiche - phd in legal studies